從目前在建和擬建核電項目來看,預(yù)計2043年投產(chǎn)運營規(guī)模就將超出《核電中長期發(fā)展規(guī)劃(2005-2020年)》設(shè)定的目標。我們樂觀預(yù)計到2020年國內(nèi)核電運行裝機容量有望達到約8000萬千瓦,將是原規(guī)劃的兩倍,現(xiàn)有機組的約8倍。
為提高核電競爭力,核電設(shè)備國產(chǎn)化率將繼續(xù)提升。其中自主二代加核電技術(shù)CPR-1000的國產(chǎn)率將從70%提升至85%以上;引進的第三代核電AP1000機組的國產(chǎn)化率將從30%提升為70%以上,最終形成自主CAP000技術(shù)標準。
根據(jù)我們的預(yù)測,以國內(nèi)核電站平均造價1.5萬元/千瓦造價計算,2020年核電總投資額將為1萬億元以上。以核電設(shè)備約占50%,其中核島、常規(guī)島、輔助設(shè)備占比分別為46%、30%、24%,國產(chǎn)化程度達70%、80%、90%計算,國內(nèi)設(shè)備供應(yīng)商有望分享合計約4100億元的核電蛋糕。
由于核電壁壘較高,技術(shù)是分享市場的關(guān)鍵。我們建議關(guān)注兩類公司:一是擁有核心技術(shù)優(yōu)勢且估值合理的核電設(shè)備公司,如東方電氣、哈空調(diào)、奧特迅;二是在核技術(shù)研究方面具有較強實力的公司,如中成股份,另外可關(guān)注參股核電的申能股份。