新華社信息華盛頓10月31日電(記者胡芳) 繼9月18日降息0.5個(gè)百分點(diǎn)之后,美聯(lián)儲(chǔ)10月31日決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率再下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),從4.75%調(diào)到4.50%。分析人士認(rèn)為,再次降息的主要目的是規(guī)避經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。
自8月初美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩以來(lái),美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加。這主要是因?yàn)樽》渴袌?chǎng)問(wèn)題以及由此產(chǎn)生的信貸緊縮危機(jī)有可能變得越來(lái)越嚴(yán)重,而且這場(chǎng)危機(jī)的最終結(jié)果及對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響程度目前都難以料定。
次貸危機(jī)陰云迫使聯(lián)儲(chǔ)再次降息
目前來(lái)看,次貸市場(chǎng)危機(jī)尚在發(fā)展當(dāng)中,不能排除進(jìn)一步惡化的可能。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,次貸市場(chǎng)最嚴(yán)峻的形勢(shì)還沒(méi)有出現(xiàn),因?yàn)楹芏啻嬖谕锨愤€貸隱患的貸款是住房市場(chǎng)去年降溫前不久才放出的,按常理推算,這些貸款的還貸拖欠高峰要到明年第二或第三季度才會(huì)到來(lái)。
同時(shí),住房市場(chǎng)正處于過(guò)去43年來(lái)最嚴(yán)重的低迷時(shí)期,住房銷售速度緩慢,積壓待售住房數(shù)量已升到歷史最高點(diǎn)。美國(guó)官方數(shù)據(jù)顯示,按9月份的銷售速度,售完積壓新房需要8.3個(gè)月,時(shí)間同比增長(zhǎng)22.1%;售完積壓舊房需要10.5個(gè)月,為歷史最長(zhǎng)紀(jì)錄。
而現(xiàn)房積壓也抑制了開(kāi)發(fā)商的建筑活動(dòng),導(dǎo)致建筑領(lǐng)域的就業(yè)量減少,同時(shí)與建筑相關(guān)的行業(yè)也受到拖累?，F(xiàn)房積壓還給房?jī)r(jià)造成更大的下降壓力。房?jī)r(jià)進(jìn)一步下降意味著房屋資產(chǎn)進(jìn)一步縮水,這既不利于個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支擴(kuò)大,也會(huì)進(jìn)一步增加借款人喪失抵押品贖回權(quán)的可能性。
據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的最新調(diào)查結(jié)果,在9月份和10月初,美國(guó)住房市場(chǎng)變得更加疲軟,大部分地區(qū)住房銷售量。房屋價(jià)格和建筑活動(dòng)持續(xù)下降。商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然穩(wěn)健,但開(kāi)發(fā)商變得更加謹(jǐn)慎,減少或取消項(xiàng)目的情況時(shí)有發(fā)生。與房地產(chǎn)和建筑無(wú)直接關(guān)系的公司仍然擔(dān)心,信貸緊縮以及建筑活動(dòng)下降可能對(duì)自己的行業(yè)產(chǎn)生不利影響。
不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì),住房市場(chǎng)的低迷程度會(huì)比預(yù)期的更深,持續(xù)時(shí)間也會(huì)比預(yù)期的更長(zhǎng),住房銷售量。房屋價(jià)格和建筑活動(dòng)今后還可能進(jìn)一步下降。美聯(lián)儲(chǔ)前任主席艾倫?格林斯潘指出,住房市場(chǎng)還沒(méi)有降到最低點(diǎn),美國(guó)經(jīng)濟(jì)渡過(guò)住房市場(chǎng)低迷期需要更多的時(shí)間。
鑒于這些情況,分析人士認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)目前最大的擔(dān)憂就是住房市場(chǎng)問(wèn)題和信貸緊縮形勢(shì)會(huì)進(jìn)一步惡化,從而嚴(yán)重制約消費(fèi)和投資的增長(zhǎng),最終把經(jīng)濟(jì)推入衰退境地。為避免形勢(shì)發(fā)展到這個(gè)地步,美聯(lián)儲(chǔ)再次降息,防患于未然。
美經(jīng)濟(jì)增速會(huì)放慢但不至于衰退
美聯(lián)儲(chǔ)主席本?伯南克10月15日發(fā)表講話時(shí)警告住房市場(chǎng)進(jìn)一步收縮可能嚴(yán)重拖累今年第四季度以及明年初的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐。同時(shí),金融市場(chǎng)從信用危機(jī)中完全恢復(fù)還需要時(shí)間。同一天,格林斯潘在接受電視節(jié)目采訪時(shí)也說(shuō),很明顯,盡管信貸緊縮狀況在緩解,但其影響還會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐放慢。這是可以看到的,不是在第三季度,而是在第四季度。
也正是考慮到美國(guó)次貸市場(chǎng)危機(jī)和信貸緊縮可能對(duì)美國(guó)以及世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重不利影響,國(guó)際貨幣基金組織本月早些時(shí)候下調(diào)了今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè),并降低了明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)。
盡管如此,但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們大多認(rèn)為,如果住房市場(chǎng)和信貸形勢(shì)不急劇惡化,經(jīng)濟(jì)衰退應(yīng)可避免。理由之一是支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素依然存在世界其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及美元貶值為美國(guó)擴(kuò)大出口提供了非常有利的條件;就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定,個(gè)人收入繼續(xù)增加,消費(fèi)和投資仍在增長(zhǎng)。
理由之二是通貨膨脹壓力不大,美聯(lián)儲(chǔ)擁有在必要時(shí)繼續(xù)降息以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間。分析人士認(rèn)為,只有等到能夠確定住房市場(chǎng)問(wèn)題不會(huì)把經(jīng)濟(jì)拖入衰退的時(shí)候,美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)停止降息。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì),美國(guó)經(jīng)濟(jì)第四季度增長(zhǎng)率將放慢到2%,甚至更低。格林斯潘10月23日估計(jì),美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退的幾率肯定小于50%。他認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在未來(lái)4至6個(gè)月里毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)放慢,而住房市場(chǎng)的發(fā)展方向?qū)⑹怯绊懡?jīng)濟(jì)健康的關(guān)鍵因素。
